倍特期货广州4月12日早间策略

双报告中性偏多 油脂受提振
【行业信息及动态】MPOB数据，马棕油产量环比增加24%至141万吨，预期132.5万吨；出口环比增长14.1%至127万吨，预期116.7万吨；库存环比下降2.99%至147万吨，预期152.6万吨。USDA月度供需报告中，USDA因调升出口量将2021/22年度大度年末库存下调至2.6亿蒲式耳，高于预估；下调巴西产量预估。
现货方面，根据wind，张家港四级豆油报11000元/吨（+100元/吨）；黄埔24度棕榈油报12560元/吨（+80元/吨）；江苏进口菜籽压榨四级菜油报13100元/吨（-100元/吨）。
【观点与操作策略】马棕油因出口增长高于预期导致库存降幅较大，MPOB月度报告中性偏多；美豆季度库存降幅超过预期，且USDA下调巴西大豆产量，USDA月度报告中性偏多，油脂受提振。国内方面，两大油脂库存下降，豆油73.43万吨（-1.88万吨）、棕油28.5万吨（-1.08万吨）、华东菜油20.76万吨（+1.15万吨）。建议P2209、y2209、OI209日内短线交易。

利多题材再占上风，金银震荡偏强仍多反复
【外盘、消息】隔夜，国际金银冲高回落，不同程度收涨。COMEX金报收1959.5，涨0.37%，日线报收上影小阳，短期日均线及MACD向上勾头，短线回升态势维持，但未破区间，支撑1930，压力1978；COMEX银报收25.295，涨1.40%，日线报收上影中阳，短期日均线及MACD向上勾头，技术上有转稳回涨迹象，支撑24.9，压力25.7。  
    消息面:英国3月BRC同店零售销售年率下滑0.4%，前值为上升2.7%。外媒消息，乌克兰和俄罗斯近期均向乌克兰东部地区投入了增援部队，双方可能引发最大军事冲突。4月11日，克里米亚北部地区宣布将其恐怖危险级别提升至“黄色”（高）级别。
【基金持仓】黄金ETF最新持仓为1090.49吨，较前一日持平；白银ETF最新持仓为17589.67吨，较前一日减少0.15%。
【期货走势】昨晚国内方面，沪金、沪银高开回落。沪金短期日均线向上勾头，3月25日高点未过，技术上未脱离震荡区间；沪银虽然回到3月30日下跳缺口之上，也上破了近期下调趋势线，日均线未完全恢复多头排列，短线还有反复。
   基本面上，俄乌局势及其引发的一系列地缘对抗有增无减，避险情绪起伏难消。我国3月CPI同比增幅扩大，今晚美国将公布3月CPI数据，通胀忧虑维持，这继续构成金银的支撑题材。高通胀下美联储和欧央行偏鹰派，美元及美债收益率延续强势，这是金银的牵制。但短线偏多因素占了上风，只是多空交织之下，金银走势预计多反复。AU2206支撑398，压力404，AG2206支撑5000，压力5200。
【操作策略】沪金中期强势震荡，短线区间内反复，AU2206未站上404之前，短多滚动；沪银中期看涨，短线上破压力但有反复，AG2206轻多止盈上移至5000继续持有。

螺纹钢维持调整走势短线震荡难免
上周，供应，螺纹钢产量310万吨，周环比增6万吨。库存，螺纹钢总库存1287万吨，周环比增14万吨。需求，螺纹钢周表观消费296万吨，周环比降15万吨。螺纹钢周产量回升，表观消费下降，库存转增。
周一全国建筑钢材成交15.4万吨，较前一日降0.2万吨。华东地区螺纹钢现货价格下跌。
消息面， 国家发改委在中国物联会组织召开座谈会，会议对当前物流保通保畅中出现的堵点、难点、痛点问题进行了互动交流，并表示将积极协调有关部门，为全面恢复物流运行营造宽松环境。供给端，螺纹钢上周产量回升，仍处于近几年春节后第9周低位水平。需求端，周表观消费低于330万吨，大大低于近几年来同期水平。库存转增，与近年来春节后持续大幅去化出现节奏差异。现货成交处低位。期货盘面因产量回升需求下降下跌调整，关注市场情绪，螺纹钢2210合约轻仓持空，短线交易日内为主。

美豆价格高位震荡
【现货市场】豆粕报价：天津4720，+120；山东日照4650，+230；江苏连云港4420，-130；广东东莞4360，+120。
【行业数据】截止3月31日当周，美豆出口83.28万吨，环比+16.26万吨，+24.26%，累计出口4437.77万吨，同比-1043.9万吨，-19.04%，上周-19.89%；美豆出口中国45.88万吨，环比+12.69万吨，+38.23%，累计出口中国2657.86万吨，同比-830.17万吨，-23.8%，上周-24.95%。
截止3月31日当月，巴西出口大豆1230.9万吨，+488.55；自2月起年度累计出口1858.09万吨，同比+219.37万吨，+27.31%，上周+59.83%。
据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截止4月9日当周，巴西大豆收割率为84.9%，上周为81.2%，去年同期为85%。
据2022年度美国大豆种植意向报告，当年美国大豆种植面积预计为9095.5万英亩，预期8870万英亩，去年8760万英亩，同比增长4%。
【操作策略】USDA继续下调期末库存，俄乌局势多变，美国种植意向面积超预期增长，南美销售缓慢增长，美豆价格高位震荡，国内大豆库存处于低位，豆粕库存处于低位，国储继续抛储且数量较大，豆粕期价窄幅震荡，M2209、RM2209可日内交易为主。

苹果: 销区走货平稳 产区价格保持强势
基本面:当前销区价格稳定，部分好货价格有所上涨，走货速度正常。陕西产区库内货价格稳定，好货价格有所上涨，果农好货基本被炒货客商收购，客商货高价稳定，客商多寻高次和低价果为主，发货积极，产地伐树行为较往年增加，需着重关注，近日温度升高，果树逐渐开花，有部分产区显示开花量少于正常年份。山东产区客商炒货逐渐稳定，发货量较好，客商好货价格依然较高，果农好货价格稳中有涨，多数看好后市价格。上周卓创数据预计当前库存量513.04万吨左右，周走货量好于上周，略高于往年同期。
盘面:AP2210震荡整理，短期有炒作产区伐树因素，昨日再次震荡拉升，后续仍有天气因素影响，趋势未变。
操作策略:当前现货价格稳定，期价震荡拉升，AP2210高位震荡，当前趋势未变，多单可持有，短期支撑价8500，如有快速减仓回落可止盈离场。

股指收跌，中美利差近12年来首次倒挂
消息方面：4月11日盘中，中美10年期国债利差出现了2010年7月以来的首次倒挂，从当前中美货币政策劈叉的趋势来看，后续中-美10年期国债利率倒挂预计还将持续；国家统计局发布数据显示，3月受国内多点散发疫情和国际大宗商品价格上涨等因素影响，CPI同比上涨1.5%，PPI同比涨幅回落；苏州、资阳两座城市加入楼市放松调控行列，年内已有60城出台地产新政；银行信贷意愿强烈，一季度新增人民币贷款和社会融资规模双双创下季度新高，中国人民银行最新数据显示一季度人民币带框增加8.34万亿元，同比多增6636亿元。
市场方面：昨日A股表现弱势，三大股指纷纷大跌。收盘沪指收-2.61%，深证成指收-3.67%，创业板指收-4.2%；沪深A股中上涨共计588只，下跌共计4159只，其中涨停数目61，跌停数目63；两市全日成交有所增加，共计约9637亿元；北向资金大幅净流出，净买额-57.62亿元，总体来看个股偏跌，市场情绪偏差。美股三大股指方面，道指收-1.19%，纳指收-2.18%，标普500收-1.69%。期指方面，IF主力收-2.94%，IH收-2.61%，IC收-3.07%。
交易策略：受中美利差倒挂的影响，国内股指短期处于震荡下跌阶段，俄乌冲突、疫情状况仍有很大不确定性，股指短期修复偏谨慎，股指合约观望为主，注意风控。

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